瑞银：信贷市场严重低估了美国衰退风险

瑞银集团（UBS）的策略师表示，美国企业信贷息差没有充分反映美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表的鹰派言论，而且严重低估了经济衰退的风险。

瑞信以马修-米什（Matthew Mish）为首的策略师周二写道，目前的信贷息差水平意味着经济衰退的可能性为25%，而瑞银预测的衰退可能性为55%。

瑞银预计，“在美联储进一步加息和经济增长放缓的情况下”，美国企业信贷息差将重新测试今年的普遍水平。

米什写道：“对信贷要保持谨慎。由于劳动力市场过于强劲，通胀过高，紧缩政策需要持续下去，而经济增长的下行风险和波动的上行风险目前分别更大，这意味着利差的偏好正在扩大。”

米什写道，瑞银尤其看跌杠杆贷款，第二季度财报巩固了这一观点，并补充称，评级较高的杠杆贷款发行机构信贷指标的弹性掩盖了市场其他领域的疲软。

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